中国债市可能出现新的违约风险个案。本月初中科云网的公司债券才发生本金违约，15日晚间天威集团又宣布可能无力支付一笔中期票据的利息。这可能是中期票据市场的首例违约案例。
周三晚间，天威集团发布公告指出，公司2011年度发行的15亿元中期票据(11天威MTN2，债券代码：1182127)应于4月21日兑付利息，由于公司发生巨额亏损，利息偿付存在不确定性。 天威集团是上市公司保变电气的第二大股东。
公告显示，2014年天威集团巨亏101亿元，目前已经处于严重负资产状态，依靠自身资产偿付债务的能力已经很弱。
和中科云网不同的是，这并非一家民营企业，而是大型央企兵装集团的全资子公司。公开资料显示，兵装集团为世界500强企业，总资产和年收入超过2000亿元，旗下拥有超过10家上市公司。
按道理说，有这样背景的大股东，要偿付一笔几千万元的利息不是什么难事。但是种种迹象显示，在上市公司保变电气和非上市的天威集团之间，兵装集团可能会放弃天威集团，未必会为其债务“兜底”。
早在2013年10月，兵装集团就对保变电气与天威集团进行了资产重组，重组完成后，保变电气作为兵装集团下属核心的输变电业务运作平台，资产质量得以优化。去年12月，保变电气再度向天威集团和南方公司出售非核心资产，并顺利扭亏保壳，而接手一堆烂摊子的天威集团资产质量则继续恶化。随后，保变电气又向兵装集团增发融资7.9亿，这让兵装集团直接持有的公司股份上升到33%，成为大股东，而天威集团则丧失了控股权。
事实上，早在去年的1月份，由于兵装集团旗下的财务公司与天威集团发生金融借款合同纠纷，兵装集团已经向法院申请冻结了天威集团持有的保变电气股票共计3.5亿股，占总股本的23%。否则，按照保变电气目前181亿的市值，天威集团只要稍作减持便能筹集到偿债资金。
评级机构联合资信近日指出，由于保变电气对兵装集团增发，导致天威集团丧失大股东地位和管理权，财务上也不再并表。保变电气是天威集团的核心资产，该事项导致天威集团资源调配能力急剧弱化。因此，该机构决定将天威集团的主体信用等级和两笔中票的评级都由BBB级下调为BB.
另一方面，往来银行似乎也察觉到了天威集团的风险。在3月底时，集团的债务人在公司不知情的情况下支付资金到了天威集团的农行账户，但农行保定分行直接对账户中的资金进行了扣划，抵消天威集团对该行的部分债务。对于此事，天威集团还愤愤地表示，“不放弃通过法律手段保护公司合法权益的权利”。
事实上，类似的情况在贤成矿业破产前也发生过。2012年8月，为了“保证信贷资金安全”，农发行直接从负债累累的贤成矿业募集资金的账户中强行划扣走3亿多元资金。不到1年后，贤成矿业被申请破产重整。熟悉企业资金情况的银行方坚决行动，这很难不让其他债权人感到警惕和担忧。
