康美药业发行优先股 资金支持中医药全产业链新布局
来源:人民网责任编辑:人民网2018-06-17 10:02
事件:发布非公开发行优先股预案公告,拟非公开发行不超过6,000万股优先 股,募集资金不超过600,000万元。股息率不高于发行前公司最近两年加权平均净资产收益率。募集资金200,000万元用于偿还短期融资券,200,000万元用于偿还银行借款,其他不超过200,000万元用于补充生产经营所需的营运资金。
发行优先股获得长期稳定的资金支持,利于长期全产业链布局:
公司在中医药产业链上全面布局,形成了涵盖中药材市场经营、医疗服务、保健食品、医药电商等环节的中医药全产业链发展模式。产业链的前期布局阶段对于资金要求较高,截至2013年年报公司资产负债率为45.93%,负债102.2亿,其中短期借款21亿。公司预计优先股股息率在6%,参照短融成本,我们认为使用优先股募集资金替换部分短期融资券能够优化财务指标,降低财务费用,获得股东长期资金支持,对于公司在中医药全产业链的布局具有重要意义。
补充营运资金推进在建项目达产,提升盈利能力:
根据测算,公司14年营运资金需求为56亿,14年中医药产业链布局项目需投入38亿,公司13年年报营运资金余额为75亿,综合以上测算14年需要补充运营资金额约19亿元(56-75+38=19)。此次优先股发行可以有效补充营运资金的需求,进一步推进中医药产业链各产业链布局项目的完成。尤其是13年下半年公司启动的药房托管等医疗服务业务和直销业务。医药产业链布局具有投资规模大、周期长的特点,公司在医疗服务板块的投入符合目前国家对于医疗体制改革的方向, 抓住医疗服务市场化的机遇获得长期的发展。
中药材业务结构调整,高附加值的饮片业务高增长:
公司主动调整中药材经营模式,减少大宗中药材存货,产地直接采购加工,中药材贸易业务转化为附加值更高的饮片业务,毛利率相应提升。我们预计全年中药材贸易增速10%,饮片业务50%高增速,整个中药业务增速高于去年,全年增速约18%。西药业务由于药房托管推动会延续一季度的高增长。直销业务开始贡献利润,扩展10,000销售终端,预计全年收入达到4-5亿。预计全年公司总体业绩增速环比提升,下半年通过高新技术企业重申则恢复15%税率,预计全年实现25-30% 增长。
对盈利预测、投资评级和估值的修正:
优先股发行使公司获得长期稳定资金支持,利于公司长期发展。另外直销业务贡献利润,相应提高盈利预测,预计14-16年EPS分别为1.04/1.24/1.45元(原1.03/1.24/1.45元),给予14年20倍PE,对应目标价20.8元,维持买入评级。
风险提示:中药材贸易增速下滑;产业链布局项目慢于预期。
,
反传销网
你可能对下面的文章也感兴趣
作为老牌上市公司康美药业,在12月28日年终最后一个交易日收盘后的晚间,发出证监会公告:因你公司涉嫌信息披露违法违规,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,我会决定对你公司立案调查,请予以配合。 目前立案原因细节不明,结果更是未知。但有一个结……
据报道,康美药业立案调查了,这是怎么回事呢?在这个元旦之际,上市公司出现丑闻是不会影响股价的吗?元旦开盘之后,康美药业股价是涨是跌了? 12月28日,康美药业(600518)收到证监会《调查通知书》。通知指出,因你公司涉嫌信息披露违法违规,根据《中华人民……
康美药业股份有限公司,简称为康美药业(上交所:600518)。1997年,由民营企业家马兴田先生创立位于广东省普宁市,当时是广东康美药业有限 公司。2000年,开始进行股份化改组。是集药品、中药饮片、中药材和医疗器械等供销一体化的大型医药民营企业之一。2001……
康美药业股份有限公司(下称康美药业)一直是以心怀苍生、大爱无疆的完美企业面目示人的,长期以来,纳税大户、资本市场破千亿、热心慈善等一系列形象深入人心。然而据媒体调查,康美药业在多非直销区域地开展直销活动,并销售非公示直销产品达20余种,其奖金……
4月29日,云南省药品流通行业协会在昆明成立,云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司董事长阮鸿献当选为首任会长。阮鸿献表示,目前云南省的药品流通行业尚不发达,成立行业协会将不仅有利于加强药品流通企业之间的交流协作,密切药品流通企业与政府间的……
4月26日上午,由国家食品药品监督管理总局稽查局局长毛振宾带领的视察组在亳州市药监局局长刘青山的陪同下莅临中国亳州康美中药城视察。 毛振宾一行先后参观了二楼摊位联营区域,一楼精品屋及康美中药网,详细了解了亳州中药材专业市场的发展历程及康美中……
周二,沪市融资买入额为84.25亿元,融资融券余额为2656.61亿元,其中康美药业(600518.SH)融资买入额为2.07亿,居沪市第一位,并创该股8个月新高。 康美药业从4月30日以来,连续三个交易日融资买入额一直居高不下,均过亿元,分别为1.18亿元、1.42亿元、2.0……
5月7日,康美之恋(km1818.com)大健康平台正式上线。从康美商城到康美之恋,康美电商完成了从垂直型电商到平台型电商的战略转移。 我们不满足于做一个简单垂直型的医药电商,康美商城只是我们康美之恋健康云战略的一部分,康美电商相关负责人解释道,康美……
5月5日下午,广发银行执行董事、副行长宗乐新一行到康美药业调研。公司董事长、总经理马兴田,副董事长、常务副总经理许冬瑾热情接待。 一见到马兴田董事长,宗乐新副行长就说:康美这几年的发展很棒哦。在中药饮片生产基地,宗乐新一行参观了生产车间和展……