和以往中国企业收购国际知名品牌动辄几十亿相比，汤臣倍健的此次合资，被业内解读为“四两拨千斤”。在汤臣倍健CEO林志成眼里，这场联姻是一场双赢：通过合资，汤臣倍健的全球品牌整合战略跨出了关键性的第一步，NBTY则可以借助汤臣倍健的渠道优势和网络资源，迅速提升在中国市场的销售和影响力。
海外布局迈出重要一步
根据汤臣倍健近日发布的公告，反传销网，在与NBTY成立的合资公司中，汤臣倍健拟注资8千万到1.2亿元，持股比例为60%。NBTY将原有在中国市场的自然之宝（Nature's Bounty）和美瑞克斯（Met-RX）两大品牌的业务以及跨境电商业务注入合资公司，持股比例为40%，合资公司将拥有两大品牌在中国市场的永久经营权和商标使用权。
公告称，现汤臣倍健药业有限公司董事长汤晖将担任该合资公司董事长，CEO和主要经营团队由汤臣倍健派出，NBTY将会派出CFO及部分团队。合资公司成立后，双方将发挥各自研发、品牌、渠道、营销方面的优势形成巨大的协同效应，共耕中国大健康产业。
公开资料显示，NBTY公司创建于1971年，总部设于美国纽约，是全球最大的膳食补充剂企业之一。作为膳食补充食品巨头，NBTY是进入中国时间较早、最具规模的企业之一，自然之宝、美瑞克斯两个品牌有相当的用户基础，其中美瑞克斯已经成为中国市场第二大运动补充剂品牌。
国泰君安研报指出，汤臣倍健仅出资1亿元左右，即可使合资公司获得自然之宝、美瑞克斯两大品牌在中国市场永久经营权，并占60%股份，大有“四两拨千斤”之意，是公司在海外布局上的重要一步。
“汤臣倍健与NBTY的合资，是用较少投入将海外品牌引进中国的例子。”汤臣倍健CEO林志成对南方日报记者表示，汤臣倍健上市五年来一直坚持战略进行全球整合，但中国企业收购海外品牌总会遇到诸多挑战，此次用参股、合资的方式将国际知名品牌引入中国，为公司以后的海外并购积累经验、打下基础。
针对此次合作，汤臣倍健在公告中称，对汤臣倍健而言，不但如愿以偿“拿下”了世界知名膳食补充剂品牌，合资公司获得了自然之宝和美瑞克斯在中国大陆市场的永久经营权，还进一步奠定了在中国膳食补充剂市场的领导地位。
电商业务是未来合作重点
在林志成看来，汤臣倍健与NBTY之间的合作就像一场婚姻，双方从相识到相知经历了一年多时间，都很认可对方的实力。“合资公司成立后，将利用汤臣倍健的储备批文加速部分进口产品国产化，并借道跨境电商将更多进口保健品真正带到中国消费者面前。”
林志成表示，电商业务是双方未来合作的重点之一。目前，汤臣倍健有90%的销售比例都在线下，发展线上销售会引起与线下的利益冲突，而引入海外品牌，就能规避这种冲突。未来，汤臣倍健可以利用NBTY在电商的优势和资源发力电商，而NBTY则可以借力汤臣倍健在药店、商超的渠道优势和网络资源。
“目前NBTY在中国的线上销售已经占到总收入的46%，今年可能会超过一半。”林志成表示，汤臣倍健在传统商超、药店渠道实力强劲，90%销售收入来自线下，而NBTY在电商方面有优势，双方可以在渠道上形成优势互补。
去年6月，汤臣倍健使用自有资金1.6亿元投资深圳有棵树，后者成为汤臣倍健布局跨境电商领域的战略合作伙伴，与汤臣倍健在供应链及进口健康产品、全新销售渠道、电子商务销售方式和大数据等方面开展深入合作，共同打造大健康领域的跨境电商平台。
汤臣倍健之所以如此重视电商业务，和保健品电商业务的飞速发展有关。林志成表示，去年保健品全网的销售增速超过100%，而线下医药连锁才9%左右，预计2018年前整个保健品在线上的销售份额能占据市场半壁江山。“目前汤臣倍健的线下业务仍有稳健增长，商超预计未来可保持三位数增速，但从整个行业趋势来看，线下保健品增速已经到了一个瓶颈期。”
海外并购之路不会停
目前，膳食营养补充剂行业正在井喷式爆发。前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国互联网+保健品行业市场前瞻与营销模式创新分析报告》显示，2014年我国保健品销售收入超过1900亿元，其中膳食补充剂市场规模达到1000亿元，同比增长12%。
尽管已经成为全球第二大市场，但膳食营养食品在中国的普及程度远低于发达国家。有数据显示，中国消费者用于保健品领域的平均支出占其总支出的0.07%，而欧美国家的消费者则为25%。与此同时，中国消费者热衷于海淘进口保健品。
面对海淘热潮和消费者消费习惯的改变，不少保健品企业希望通过联手海外保健品牌进行战略转型。林志成表示，近两年来，中国企业收购海外保健品牌的潮流很热，“现在出去谈一个标的，十几家企业中大部分是中国企业”。同样，对于海外巨头而言，不落地的品牌很难在中国市场做到非常大，与消费者最好的沟通方式仍然在面对面的零售终端，因此他们也在寻求与中国企业合作的机会。
“我们还在不断地看海外标的。”林志成表示，未来公司的海外并购之路会一直走下去，继续将海外知名品牌带到中国，汤臣倍健成为营养品“联合国”的愿景没有改变。不过，林志成强调，“我们会考虑股东的利益，不会不惜成本地去高溢价收购海外品牌，所有的并购都会与汤臣倍健主业形成协同效应。”
