2018年尚德机构在纽交所“流血”上市，开盘破发，目前依然在亏损中。尚德虚假宣传
转型在线教育后，尚德机构依靠营销驱动的特点更加明显。
2017年，销售及营销开支达到13.5亿元，占总支出的78.2%。2018年，营业费用为26.72亿元，较2017年增长54.7%。尚德虚假宣传
大笔投入营销背后是高毛利的支撑。根据尚德机构公告，公司2016年、2017年的毛利润率分别为83.1%、82.5%。
根据招股书显示，平均客单价上来看，尚德机构2017年的客单价为6140.5元，比2015年的2489.9元翻两倍多。
即使如此，依然难掩亏损现实。2017年，尚德机构的净亏损为9.2亿元，净亏损率达到94.7%，到了 2018年，净亏损依然在9.27亿元左右，只是净亏损率有所下降为47%。
根据2019财年第一季度数据，净亏损额下降到1.129亿元，去年同期为2.452亿元人民币，净亏损率从去年同期的60.3%下降为20%。
净亏损额降低，与营销费用减少有关。
根据2019财年第一季度财报显示，尚德机构销售和营销费用为4.973亿元人民币，环比上一季度的5.3亿元人民币下降。尚德机构表示，其主要原因是通过科技手段提升了品牌营销、广告投放效率，降低了成本。
不过，缩小营销投入也影响到营收增速。据财报显示，2018年第四季度，尚德机构的营收为5.68亿元，同比增速65%，而2019年第一季度营收为5.642亿元，同比增速只有38.8%，环比下滑更甚。
也正是因为如此依赖营销，尚德才会大力投入极具煽动性的广告，诸如此前的——“仅需2980元，0基础也能轻松上名校本科，工资低？学费高？怕被骗？来尚德，2980元修正规本科学历。” “不过退费，不满意退款”等。这些承诺往往有诸多限制条件，一旦消费者没有完全了解清楚，就有可能陷入维权困局。
根据中国裁判文书网显示，2017年4月，刘某娟因看到上述广告，以及“北大人力最后招生，今日报名优惠1000元”等宣传花费1.48万元报名北京大学人力资源专业本科课程，但是，报名后不久就被通知拿不到北大毕业证书，于是申请退费，却一直没有收到退款。在起诉尚德后，尚德辩称，原告报名的培训课程仅为“北京人力专本连读”课程，并非“北大人力专本连读”；以及考试政策变更属于不可抗力范畴等内容。最终，法院驳回了起诉。
如果说政策变动是不可抗力，那么，在售前夸大宣传，隐瞒一些重要信息则更多是故意而为之。
“退款难”广被投诉，自考要做“臭”？
据查在黑猫投诉平台上，尚德机构的投诉量约上千件，关于“尚德退款”的投诉高达三百多起。
